19. yüzyıl Paris'inde varlıklı bir generalin karısı olan Louise, kocasının kendisine düğünde hediye ettiği küpeleri kumar borçlarını kapatmak için satar. Aynı günün akşamında ise küpeleri kaybettiğini söyler. Bu yalan, birçok trajik yanlış anlamaya yol açacak ve küpenin elden ele dolaşmasına sebep olacaktır. Film boyunca sürekli el değiştiren elmas küpeler, filmin karakterleri ve olayları arasındaki bağlantıyı oluşturur ve farklı kişiler için farklı şeyleri sembolize eder. Küpeler yerine göre aldatmanın, mülkiyetin, açgözlülüğün, gücün veya aşkın sembolü olurlar.

Aynı adlı romandan sinemaya uyarlanan Madame de... (The Earrings of Madame de) filminde, temel olarak burjuva ahlak ve davranışları eleştiriliyor.